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云南十一选五中奖:博匯賣給APP,現實的無奈與后面的好戲

放大字體  縮小字體 發布日期:2020-01-02  來源:紙業內參  瀏覽次數:1015
 
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核心提示:2019年的最后一天,造紙行業爆出核彈級的新聞,博匯紙業發布公告
 2019年的最后一天,造紙行業爆出核彈級的新聞,博匯紙業發布公告,公司實際控制人楊延良及其配偶李秀榮與金光紙業(中國)投資有限公司(金光紙業)簽署股權轉讓意向書,擬向其轉讓公司控股股東山東博匯集團有限公司(博匯集團)100%股權,包含博匯集團持有的公司28.84%股權。交易完成后,金光紙業持有公司股權比例由20%提升至48.84%,公司實際控制人變更為黃志源及其家族成員。根據公告,金光紙業擬以不低于本次意向書簽署日上市公司股份大宗交易價格范圍的下限,不高于每股5元的價格收購公司控制權,并觸發全面要約收購義務。

現實的無奈

体彩云南十一选五下载 www.xkxmhr.com.cn 互聯網上有這樣一段形容博匯集團董事長楊延良創業初期的文字:博匯集團總部坐落在山東省桓臺縣的西北部。過去,這里是個窮地方,老百姓很苦。出生在此地北營村的楊延良,從小過慣了苦日子;為吃飽肚子他拉過地排車,干過建筑隊,親眼目睹了這方水土的貧瘠和凄慘。1991年,鄉里的一個家底不過幾萬元的小造紙廠,正處在慘淡經營,面臨倒閉的境地;而楊延良那時就在這個廠的財務科工作。頗有心計而又性格倔犟的他,經過苦苦思考和調查分析,接過了這個“爛攤子”。說實話,那時根本沒有人會相信這個小廠子能成大氣候。

 

創業是艱難的。為了改造舊設備,楊延良和他的助手們像“乞討”一樣湊足了10萬元;當他們到外地廠家購紙機時,還差人家5萬元。怎么辦呢?楊延良找到這家廠子的廠長,軟纏硬磨,發誓立約,以“身家性命”擔保,賒購來了三臺鍋爐,定購了三臺紙機。從此,造紙廠正常運轉起來了,工人們呢,也似乎看到了希望,干部群眾的心也靠得更緊了。從此企業擺脫了困境,提高了產品質量,增強了市場競爭力,企業初具生產規模。1993年,博匯籌資5000萬元進一步把企業生產能力擴展到3萬噸,成為中型造紙企業,為大發展奠定了基礎。2000年,公司投資2億元新建了13萬噸牛皮箱板紙項目。這一年,楊延良提出了“走持續發展之路,爭做桓臺縣四個第一”的奮斗目標,即實現銷售收入、利潤、稅收和安排勞動力四個全縣第一。2001年年底,博匯集團“四個第一”目標實現。……

 

1991年,相信沒人能想到,楊延良可以將那家“爛攤子”造紙廠變成國內最大的造紙企業之一,成為上市公司,也沒人能想到,在21世紀第一個十年的最后一天,他又簽署協議,要把這家企業賣給最大的競爭對手。



回顧整個事件的時間表,從6月21日第一次舉牌,到12月31日簽訂股權轉讓意向書,僅用了6個月的時間。在10月份以前,雙方的“交鋒”還比較平淡,但是從10月份金光紙業持股達到15%后,博匯紙業舉動增加,試圖保住大股東的地位,但是在金光紙業“買買買”的沖擊下,終于在2019年的最后一天,博匯放棄了堅守,這一次,楊延良直接把母公司博匯集團也賣掉了。


今天的博匯紙業,負責率超過70%,博匯集團質押2.88億股占持股比例也超過70%,已經71歲的楊延良也許真的累了。

 


時間 股份變動 APP態度 博匯態度
2019年6月21日 截至6月20日收盤,亞洲紙管紙箱以自有資金通過二級市場增持博匯紙業股份達到公司總股本的5%。 “看好中國經濟的長期發展,認為造紙行業的未來可期,擬通過本次權益變動成為上市公司的投資方。在未來12個月內不排除根據市場情況和自身情況繼續增持上市公司股份。”  
2019年6月24日 博匯紙業收到舉牌方寧波亞洲紙管紙箱有限公司出具的《山東博匯紙業股份有限公司簡式權益變動報告書(修訂稿)》。 “擬在未來12個月內以自有資金或合法自籌資金累計增持上市公司股份比例不低于公司已發行總股本的1%,最高不超過公司已發行總股本的10%。”  
2019年7月26日 亞洲紙管紙箱已經增持博匯紙業股份達到公司總股本的5%。    
2019年10月11日 寧波亞洲新增持公司5%股份,增持后,寧波亞洲持股達15%。   將于12月13日到期的員工持股計劃的存續期延長12個月,鞏固控制權。
2019年11月8日     董事會變動,新增兩名職工董事,鞏固控制權。
2019年11月14日 寧波亞洲持有上市公司股份2.67億股,達到上市公司總股本的20%。    
2019年12月31日 公司實際控制人楊延良及其配偶李秀榮與金光紙業(中國)投資有限公司(金光紙業)簽署股權轉讓意向書,擬向其轉讓公司控股股東山東博匯集團有限公司(博匯集團)100%股權    

后面的好戲

與2019年最后一天的股權轉讓公告相比,轉讓之后的2020年則更有好戲可看。


好戲一——APP的紙業帝國到底有多大?


收購公告發布當晚,上海證券交易所上市公司監管一部就發出了《關于對山東博匯紙業股份有限公司控制權變更事項的問詢函》,根據交易所《股票上市規則》第17.1條等有關規定,要求博匯紙業核實并披露以下事項。


一、公告披露,收購人金光紙業擬以不低于本次意向書簽署日上市公司股份大宗交易價格范圍的下限,不高于每股5元的價格收購公司控制權,并觸發全面要約收購義務。核實并補充披露:(1)本次股權轉讓的定價依據;(2)金光紙業的股權結構,一年又一期的財務數據;(2)結合財務數據,說明金光紙業本次股權受讓及要約收購所需資金的具體來源,對外籌措資金的具體方式、金額、融資對象、利率、期限等事項。


僅第一條就讓我們吃瓜觀眾非常期待,大家都知道,雖然極少參加行業里的各類排名,但是金光紙業是國內的紙業霸主,文化紙、銅版紙、白卡紙、生活用紙、紙漿,無論哪個產品的占有率都是國內數一數二的,這一點是玖龍、晨鳴都無可匹及的。但是一直以來,金光紙業并不向行業公布他們的真實經營數據。這一次由于交易所的要求,金光紙業將不得不提供最新的財務數據以及資金情況,中國最大最賺錢的造紙企業集團到底有多強?即將揭曉。


好戲二——收購進程的精彩程度遠大于收購本身?


二、前期公告披露,2019年10月12日,金光紙業控制的寧波亞洲紙管紙箱有限公司增持公司股權比例達到15%,并披露權益變動報告稱,計劃在未來12個月內增持公司股份比例1%-10%,且在此期間不謀求公司控制權。核實并補充披露:(1)金光紙業籌劃本次股權受讓的具體開始時間,主要進程;(2)金光紙業受讓公司控制權的主要考慮,本次收購是否與寧波亞洲前期公開聲明前后矛盾,是否存在違反其前述公開聲明的情形,以及是否存在相關解決措施。


在第一次舉牌的時候,中證網的分析文章寫到“知情人士透露,APP今年早些時候曾找上門,尋求與博匯紙業共同投資建設新項目,但因為金光紙業提出的條件較為苛刻,導致合作未遂,這可能也是退而求其次選擇從二級市場投資博匯紙業的重要原因。”現在,交易所要求金光紙業將整個收購的進程公布,也是我們很期待看到的,到底發生了什么事讓合作最終變為了收購?

 

好戲三——白卡紙將一家獨大,是否觸及反壟斷調查?


如果收購順利的話,影響最大的紙種就是白卡紙。我國現有各類白卡紙(含涂布白板紙)總產能約1300萬噸,其中金光紙業在浙江和廣西有320萬噸的產能,還有180萬噸的新項目在建,產量排名第一。博匯紙業在山東和江蘇有近300萬噸產能,在江蘇還有已經規劃的100萬噸新項目未建,產量排名第二。兩家合并之后,最大總產能已經超過600萬噸。在2020年,富陽大批白板紙關停后,兩家企業的占有率將超過50%。未來新項目投產后,市場地位將進一步鞏固。但是這將帶來的問題就是——是否會引發市場監管總局的反壟斷調查?

 


好戲四——金光紙業是否借殼,一圓上市夢?

對金光紙業來說,收購博匯集團不僅有市場戰略的意義,還有一個重要意義就是博匯紙業的上市公司屬性。

在2008年,當時金光集團曾計劃將金東紙業和6家關聯公司(資產總額約611.75億元,截至2007年底的數據)打包在A股上市。但是根據當時的規定,金東紙業必須通過環境審核才能通過IPO。在公告期間,有多個NGO組織聯合致函環境?;げ?,稱金東及其關聯公司有許多違反環境的行為,并要求環境?;げ考絳憂柯躺と認喙卣?,導致這個上市計劃最終沒有了下文。

這次收購博匯集團,有了博匯紙業這個上市公司的外殼后,金光集團會不會把所有紙業資產都納入上市公司呢?我們一起等待吧。
 
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